2016年至今有機硅價格的一輪暴漲至今仍在持續(xù)，雖然仍然面臨著對本輪漲價潮能持續(xù)多久的諸多質(zhì)疑，但就在質(zhì)疑聲中，一個月左右的時間再次普遍上漲了8％-10％，讓此前還有點觀望情緒的吃瓜群眾大跌眼鏡。

　　 　　不僅僅是原料，下游市場也開始主動帶點被動的參與到這股漲價潮中。隨著春季建筑行業(yè)開工高潮的來臨，建筑膠行業(yè)普遍開始醞釀漲價，主流廠商報價漲幅8％-15％，平均漲幅10％左右。 此前一直苦于價差較小的混煉膠行業(yè)也于春節(jié)過后開始陸續(xù)提價，截止3月初悄然上漲至21000萬元/噸，且排單較滿。廠家普遍在上調(diào)價格的同時以現(xiàn)金交易為主回流資金，表現(xiàn)出對本輪行情的格外珍惜。 　　 　　到底有機硅的價格能不能穩(wěn)住，會不會繼續(xù)漲？ 　　 　　要回答這個問題必須要到大背景下分析這輪上漲的邏輯。全國硅產(chǎn)業(yè)綠色發(fā)展戰(zhàn)略聯(lián)盟白洪強秘書長曾在近期的幾次分享會分析過他對本輪價格上漲動力的看法： 　　 　　首先，這次有機硅漲價潮背后的主要邏輯在于2015年的“330新政”，在“330”之前幾年，新一屆中央政府把促進經(jīng)濟轉型升級發(fā)展的期望寄托在“新常態(tài)”、“三去一補”等政策代表的“供給側改革”，確實減少了刺激，但當實體經(jīng)濟持續(xù)下滑，GDP增速從10掉到8，7 甚至6，并且影響到就業(yè)的時候，中央不得不開始重新啟動大規(guī)模刺激政策，通過房地產(chǎn)和大規(guī)�；�礎設施建設再次拉動經(jīng)濟，所以從2015年330新政為信號，各類刺激政策陸續(xù)出臺，再經(jīng)過近1年多的傳導醞釀，終于使房地產(chǎn)在2015年底重新恢復火爆。以房地產(chǎn)投資和房屋新開工面積為例，2010年后均呈現(xiàn)連年下滑走勢，至2015年降至近年最低水平，這與有機硅及所有基礎原料行業(yè)的不景氣時間上高度契合，但2015年中之后，房地產(chǎn)投資和房屋開工面積就一路攀升，2016年全面房屋新開工面積增加8.1％，2017年1-2月房屋新開工面積8.9％。就是在這個時間段，以鋼鐵、水泥代表的金屬和建材行業(yè)率先大幅上漲，煤炭、有色金屬、玻璃以及燒堿、PVC等基礎化工產(chǎn)品緊隨其后，在拉動整個國民經(jīng)濟從谷底攀升的同時，也在一年多的時間里將房價推上了此前難以想象的新高。建筑行業(yè)目前約占有機硅消費30％以上，這一輪房地產(chǎn)投資潮直接帶動了建筑膠等有機硅下游終端行業(yè)的消費； 　　 　　第二個邏輯在于匯率，由于信貸增量、貨幣貶值導致匯率下降，也由于政府提前釋放美元加息的風險，一年時間內(nèi)人民幣對美元、歐元都下跌了15％左右，使得以人民幣計價的商品具有了一定的價格優(yōu)勢，2016年有機硅行業(yè)凈出口約2.6萬噸，較2015年的約0.7萬噸增長近4倍； 　　 　　第三個邏輯在于庫存，由于2010年-2015年市場持續(xù)低迷，有機硅產(chǎn)業(yè)和其他行業(yè)一樣，都經(jīng)歷了比較痛苦的五年調(diào)整期，活下來的企業(yè)大部分都被迫節(jié)流開源，回籠資金，一些企業(yè)則被迫關停。行業(yè)有效產(chǎn)能下降，導致市場后期整體的庫存量很低，客觀上起到了優(yōu)勝劣汰、降低投機的作用，但社會庫存實際是有一些市場調(diào)蓄功能的，就像一些湖泊水面，洪水來臨的時候可以分流調(diào)蓄一些洪水，降低災害烈度，但是因為連年干旱，大家把這些湖泊水面填埋建了房子，建了花園，可是洪水突然來了，沒有地方分洪，最后只能泛濫成災，小災成了大災。大家都知道去年有機硅漲價的導火索是華東華中部分省份的環(huán)保核查，但背后再深一層的原因是低庫存，一旦有原料企業(yè)停產(chǎn)，市場馬上缺貨，而一旦漲價很快傳遍全行業(yè)，這也是一個很客觀的原因。 　　 　　那么回到現(xiàn)在，有機硅市場下一步會怎么發(fā)展呢？ 　　 　　按照以上邏輯，從需求層面，只要投資拉動的政策環(huán)境不變，建筑和基建領域對有機硅的消費就會保持增長。近期一些一線城市陸續(xù)出臺房貸收緊的政策，綜合分析來看，這些政策的出臺目的是控制房價的過快上漲，速度降下來一點，不要太快。而且從房地產(chǎn)庫存來看，目前都處在比較低的水平，如下圖。所以傳統(tǒng)需求層面來看，近幾年內(nèi)都是比沒有什么問題的。 　　 　　從匯率和出口層面來看，2015年以來的影響匯率的因素至今都沒有太大變化，唯一的變化是美國新任總統(tǒng)特朗普，把美元加息、吸引資金回流，企業(yè)減稅刺激再工業(yè)化這些政策用的更足，甚至超過了美國人自己的預期。從2015年開始，中國的外匯儲備連續(xù)大幅度流出，而中國政府已經(jīng)選擇了保房地產(chǎn)、保房價，在匯率方面就很難再兩全，因為要保匯率就不能再放水刺激，不放水房地產(chǎn)下來，就不能保經(jīng)濟，牽涉到的社會穩(wěn)定問題更嚴重。出口方面來看，由于歐盟及美國有裝置由于成本壓力陸續(xù)關�；驂簻p有機硅產(chǎn)能，國外需求溫和增長，但供應實際上卻在減少，所以2017年1月份有機硅出口繼續(xù)增長40％，由2016年的1萬噸左右達到1.44萬噸，考慮到匯率可能再下滑，有機硅凈出口今年可能會達到5萬-6萬噸，比2016年再翻一番多。由于有機硅歷史上一直是歐美日向中國出口，突然逆轉成中國凈出口這么多量還是很震撼的。 　　 　　此前唯一的變數(shù)在于下游庫存方面，也就是近期大家質(zhì)疑的上游漲價但下游漲不動的問題。漲不動的原因應該是下游流通慢，庫存高，所以上游上漲給下游帶來了額外壓力。而隨著2015年價格的明顯提升后，市場惜售行為增加，市場上去年開始流傳出華南地區(qū)部分貿(mào)易商囤貨的傳聞恐怕屬實，由于上游行業(yè)集中度提高，龍頭企業(yè)占比擴大，近期有機硅供給端協(xié)同提價效果較好也就可以理解了。而價格是行業(yè)的風向標，很多市場變革都是最先從價格反映出來，近期建筑膠、混煉膠行業(yè)在普遍醞釀的漲價潮流，事實上已經(jīng)部分的回答了大家此前的質(zhì)疑，隨著房地產(chǎn)新開工、基建、家電等行業(yè)迎來上半年的小高潮，建筑材料、電力電子材料市場采購有所增加，庫存持續(xù)消化，有機硅產(chǎn)品向下游傳導的趨勢在一年多的僵持后終于確立，這是近年以來市場整體趨好的跡象，也是形成上下游共贏局面的開始。 　　 　　近期另外一個重要動向，就是中央環(huán)保督察組啟動對京津冀周邊“2+26”進行空氣污染為重點的督查，環(huán)保部4月起將對湖南、安徽、新疆、西藏、貴州、四川、山西、山東、天津、海南、遼寧、吉林、浙江、上海、福建等15個省進行環(huán)保督察，部分省市為了提前應對，在督查組來臨之前已經(jīng)啟動自查，如山東省環(huán)境保護督察首批5個督察組3月22日開始將陸續(xù)進駐淄博、東營、濰坊、濟寧、泰安、日照、萊蕪、聊城、濱州、菏澤10個城市。受此影響，許多位于化工原材料大省的企業(yè)恐怕多有波及，如山東、浙江、天津、河北、山西、上海、新疆、四川、遼寧、吉林等等，一些化工基礎原材料，特別是集中度很高，只有三兩家在生產(chǎn)的小品種原材料影響會更大，特別是一些產(chǎn)品裝置停產(chǎn)而導致供需不足恐怕會很快成為現(xiàn)實。具體到有機硅行業(yè)，由于山東、浙江、四川、新疆等都在核查范圍之內(nèi)，這些省份都是氯堿、硅粉及氯甲烷、氯硅烷等重要礎原材料的供應基地，其供應未來可能受到較大影響，位于以上省份的大型單體企業(yè)中已經(jīng)有企業(yè)表示將利用核查時機安排檢修和搬遷，有企業(yè)表示改造中的裝置要重啟時間要延后至核查結束，甚至交聯(lián)劑行業(yè)也有龍頭企業(yè)因原料價格、供應被迫停產(chǎn)檢修。由于5年來的市場考驗，有機硅企業(yè)特別是上游原料企業(yè)數(shù)量減少，客觀上現(xiàn)存的大企業(yè)的市場份額都提高了，他們的裝置波動必然影響到下游，客觀環(huán)境使然，市場很大概率會繼續(xù)水漲船高。