在經(jīng)歷了2016年火熱的行情之后，今年以來(lái)市場(chǎng)高位震蕩整理為主，呈現(xiàn)傳統(tǒng)的淡季特點(diǎn)。2017年1季度浮法玻璃行業(yè)整體表現(xiàn)為“產(chǎn)能依然高企，成本理性回歸、價(jià)格窄幅震蕩、市場(chǎng)信心一般。”生產(chǎn)企業(yè)對(duì)一季度市場(chǎng)走勢(shì)的評(píng)價(jià)要好于貿(mào)易商、加工企業(yè)。

　　

　　受到下游市場(chǎng)續(xù)期延續(xù)的影響，春節(jié)之前南方市場(chǎng)尚有一定的趕工訂單，其他地區(qū)生產(chǎn)企業(yè)庫(kù)存也明顯偏少，這種局面造成生產(chǎn)企業(yè)、貿(mào)易商對(duì)春節(jié)之后的市場(chǎng)走勢(shì)抱有信心。生產(chǎn)企業(yè)采取的銷售優(yōu)惠政策要小于去年同期。春節(jié)之后在貿(mào)易商和加工企業(yè)補(bǔ)庫(kù)存的促進(jìn)下，市場(chǎng)價(jià)格呈現(xiàn)小幅上揚(yáng)的格局。之后由于華南市場(chǎng)價(jià)格高位回落，對(duì)其他地區(qū)產(chǎn)生了一定的影響，市場(chǎng)價(jià)格和市場(chǎng)信心小幅回落。3月末在華南地區(qū)產(chǎn)能減少等市場(chǎng)預(yù)期作用下，價(jià)格小幅回漲。

　　

　　1 宏觀尚可，地產(chǎn)調(diào)控

　　1-2月，全國(guó)完成固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶）41378億元，同比增長(zhǎng)8.9％，增速比去年全年提高0.8個(gè)百分點(diǎn)。其中，地方項(xiàng)目完成39975億元，同比增長(zhǎng)9.5％，增速比去年全年提高1.2個(gè)百分點(diǎn)，是去年6月份以來(lái)的最快增速。但新開工項(xiàng)目計(jì)劃總投資增幅持續(xù)回落，同比下降8.3％，反映出投資增長(zhǎng)后勁仍顯不足。

　　2017年3月5日在第十二屆全國(guó)人民代表大會(huì)第五次會(huì)議上國(guó)務(wù)院總理李克強(qiáng)作政府工作報(bào)告，提出“堅(jiān)持住房的居住屬性，落實(shí)地方政府主體責(zé)任。加強(qiáng)房地產(chǎn)市場(chǎng)分類調(diào)控，房?jī)r(jià)上漲壓力大的城市要合理增加住宅用地，規(guī)范開發(fā)、銷售、中介等行為，遏制熱點(diǎn)城市房?jī)r(jià)過(guò)快上漲。”

　　樓市調(diào)控政策密集出臺(tái)、區(qū)域聯(lián)動(dòng)性增強(qiáng)。2016年9月底至今，共計(jì)40余個(gè)地級(jí)以上城市和部分縣市出臺(tái)調(diào)控收緊政策，其中此輪有30余城（縣市）出臺(tái)政策，包括15個(gè)地級(jí)以上城市和2個(gè)縣市調(diào)控升級(jí)。總體來(lái)看，本輪政策以中心城市為單位，周邊三四線城市聯(lián)動(dòng)收緊。在后續(xù)政策的影響下，由于不同城市群內(nèi)部協(xié)同發(fā)展的周期、城市之間緊密度存在差異，面對(duì)調(diào)控政策的表現(xiàn)也不盡相同。

　　圖表1：2016年以來(lái)政策收緊城市分布

　　

　　

　　據(jù)初步統(tǒng)計(jì)，2017年一季度，50個(gè)代表城市商品住宅市場(chǎng)月均成交量在2650萬(wàn)平方米左右，同比下降約15％，但從歷史成交數(shù)據(jù)來(lái)看，仍處于相對(duì)高位。

　　2017年1-2月份，全國(guó)房地產(chǎn)開發(fā)投資9854億元，同比名義增長(zhǎng)8.9％，增速比去年全年提高2個(gè)百分點(diǎn)。房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)房屋施工面積622950萬(wàn)平方米，同比增長(zhǎng)3.2％，增速與去年全年持平。房屋新開工面積17238萬(wàn)平方米，增長(zhǎng)10.4％，增速提高2.3個(gè)百分點(diǎn)。房屋竣工面積16141萬(wàn)平方米，增長(zhǎng)15.8％，增速提高9.7個(gè)百分點(diǎn)。房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)土地購(gòu)置面積2374萬(wàn)平方米，同比增長(zhǎng)6.2％，去年全年為下降3.4％。商品房銷售面積14054萬(wàn)平方米，同比增長(zhǎng)25.1％，增速比去年全年提高2.6個(gè)百分點(diǎn)。2月末，商品房待售面積70555萬(wàn)平方米，比去年末增加1015萬(wàn)平方米。

　　

　　2 產(chǎn)能高企，產(chǎn)量增加

　　浮法玻璃行業(yè)屬于周期性波動(dòng)比較強(qiáng)的行業(yè)，受到下游房地產(chǎn)市場(chǎng)影響比較大。近些年來(lái)隨著房地產(chǎn)市場(chǎng)的幾次大的集中發(fā)展，浮法玻璃整體規(guī)模和在產(chǎn)產(chǎn)能均有不同程度的發(fā)展和提高。

　　截止到一季度末，我國(guó)共有浮法玻璃生產(chǎn)線359條，總的生產(chǎn)規(guī)模為12.86億重箱，同比去年增加0.43億重箱；目前在產(chǎn)的浮法玻璃生產(chǎn)線有236條，在產(chǎn)產(chǎn)能9.25億重箱，同比去年同期增加0.72億重箱；產(chǎn)能利用率為72.23％，同比增加3.73個(gè)百分點(diǎn)。今年一季度玻璃產(chǎn)能的增加，主要是受到去年以來(lái)冷修生產(chǎn)線復(fù)產(chǎn)數(shù)量較多的影響。在建材價(jià)格大幅度上漲的影響下，去年有22條生產(chǎn)線冷修復(fù)產(chǎn)，恢復(fù)年生產(chǎn)能力0.81億重箱。去年新建生產(chǎn)線投產(chǎn)為9條，增加年生產(chǎn)能力0.43億重箱；冷修停產(chǎn)生產(chǎn)線15條，減少年生產(chǎn)能力0.51億重箱。凈增加0.73億重箱年生產(chǎn)能力。

　　圖表2：2006年以來(lái)浮法玻璃生產(chǎn)線統(tǒng)計(jì)表

　　

　　

　　今年一季度以來(lái)，浮法玻璃產(chǎn)能增減情況，變化不大。共有5條生產(chǎn)線冷修停產(chǎn)，減少年生產(chǎn)能力0.18億重箱；1條浮法玻璃生產(chǎn)線冷修復(fù)產(chǎn)，恢復(fù)年生產(chǎn)能力0.03億重箱；新建生產(chǎn)線點(diǎn)火2條，新增年生產(chǎn)能力0.1億重箱。

　　根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布的數(shù)據(jù)，2017年1-2月份我國(guó)規(guī)模以上生產(chǎn)企業(yè)，平板玻璃累計(jì)生產(chǎn)1.29億重箱，同比增加5.7％。增速較2016年同期上漲了7.6個(gè)百分點(diǎn)，環(huán)比2016年1-12月份回落0.1個(gè)百分點(diǎn)。去年全年累計(jì)生產(chǎn)量為7.74億重箱，同比增加5.8％。

　　圖表3：玻璃行業(yè)在產(chǎn)能和產(chǎn)能利用率

　　

　　

　　1季度末浮法玻璃產(chǎn)能利用率為72.33％，同比去年上漲3.73％。在產(chǎn)產(chǎn)能93024萬(wàn)重箱，同比去年增加7722萬(wàn)重箱。剔除浮法玻璃行業(yè)一定數(shù)量短期內(nèi)不具有恢復(fù)能力的生產(chǎn)線之后，調(diào)整后的浮法玻璃產(chǎn)能利用率為87.11％，同比去年上漲4.11％。

　　

　　3 價(jià)格震蕩，信心一般

　　回顧1季度的價(jià)格走勢(shì)，是不符合之前的預(yù)期的。去年4季度以來(lái)受到房地產(chǎn)市場(chǎng)年末趕工需求的影響，玻璃現(xiàn)貨價(jià)格呈現(xiàn)淡季不淡的特點(diǎn)，價(jià)格高位徘徊，并且生產(chǎn)企業(yè)、貿(mào)易商和加工企業(yè)的庫(kù)存據(jù)處于相對(duì)較低的水平。這也給生產(chǎn)企業(yè)在營(yíng)銷策略上一定的信心支撐。今年1月份玻璃生產(chǎn)企業(yè)大多數(shù)對(duì)后期抱有樂(lè)觀的態(tài)度，積極挺價(jià)。即便是春節(jié)前，生產(chǎn)企業(yè)也很少采取優(yōu)惠措施，給貿(mào)易商囤貨、備貨的機(jī)會(huì)。同時(shí)也造成了生產(chǎn)企業(yè)庫(kù)存上漲的時(shí)間早于去年同期。

　　圖表4：2016年以來(lái)浮法白玻價(jià)格走勢(shì)

　　

　　

　　春節(jié)之后，按照往常的慣例，生產(chǎn)企業(yè)紛紛采取小幅漲價(jià)的措施，營(yíng)造市場(chǎng)氣氛。貿(mào)易商在較低庫(kù)存的背景下，備貨補(bǔ)庫(kù)存的意愿比較高，加工企業(yè)復(fù)產(chǎn)之后，也紛紛增加庫(kù)存。生產(chǎn)企業(yè)春節(jié)期間增加的庫(kù)存消耗速度比較快。

　　在漲價(jià)聲中也有一定的其他因素，影響了后期生產(chǎn)企業(yè)的漲價(jià)計(jì)劃。華南地區(qū)去年以來(lái)持續(xù)上漲的價(jià)格造成和周邊市場(chǎng)的價(jià)格差異過(guò)高，華中地區(qū)的玻璃，乃至東北和沙河地區(qū)的玻璃都可以輕松運(yùn)輸?shù)綇V州等地區(qū)。春節(jié)之后流入量明顯增加，造成本地生產(chǎn)企業(yè)銷售速度大減，產(chǎn)銷失去平衡。尤其是兩個(gè)大型廠家?guī)齑婢痈卟幌�，�?yán)重影響生產(chǎn)企業(yè)正常的現(xiàn)金流量。為此華南地區(qū)生產(chǎn)廠家連續(xù)三次降價(jià)，累計(jì)幅度達(dá)到120元以上。有效阻止了外埠玻璃的進(jìn)入，穩(wěn)定了華南本地區(qū)的市場(chǎng)價(jià)格。

　　

　　圖表5：2016年以來(lái)各區(qū)域價(jià)格走勢(shì)統(tǒng)計(jì)

　　時(shí)間

　　華北

　　華東

　　華中

　　華南

　　西南

　　東北

　　西北

　　均價(jià)

　　2016年1月

　　950

　　1230

　　1150

　　1370

　　1150

　　1020

　　1060

　　1155

　　2016年2月

　　960

　　1250

　　1190

　　1410

　　1190

　　1060

　　1100

　　1179

　　2016年3月

　　1010

　　1290

　　1100

　　1410

　　1230

　　1060

　　1100

　　1189

　　2016年4月

　　1070

　　1290

　　1100

　　1300

　　1250

　　1100

　　1100

　　1190

　　2016年5月

　　1120

　　1330

　　1140

　　1360

　　1290

　　1140

　　1160

　　1226

　　2016年6月

　　1130

　　1310

　　1140

　　1340

　　1270

　　1120

　　1160

　　1224

　　2016年7月

　　1140

　　1310

　　1190

　　1450

　　1310

　　1180

　　1190

　　1265

　　2016年8月

　　1320

　　1580

　　1570

　　1870

　　1490

　　1380

　　1360

　　1529

　　2016年9月

　　1300

　　1640

　　1460

　　1770

　　1590

　　1440

　　1420

　　1543

　　2016年10月

　　1300

　　1520

　　1400

　　1830

　　1530

　　1400

　　1400

　　1508

　　2016年11月

　　1310

　　1540

　　1480

　　1790

　　1530

　　1260

　　1440

　　1478

　　2016年12月

　　1330

　　1560

　　1520

　　1830

　　1530

　　1240

　　1380

　　1500

　　2017年1月

　　1260

　　1500

　　1480

　　1790

　　1510

　　1240

　　1360

　　1473

　　2017年2月

　　1270

　　1480

　　1500

　　1730

　　1550

　　1280

　　1380

　　1471

　　2017年3月

　　1270

　　1460

　　1480

　　1730

　　1570

　　1280

　　1400

　　1468

　　注：含稅銷售價(jià)格，計(jì)量單位元/噸

　　

　　而華南地區(qū)價(jià)格大幅度調(diào)整，對(duì)華中、華東地區(qū)市場(chǎng)影響比較大。再加之貿(mào)易商和加工企業(yè)首輪補(bǔ)庫(kù)存之后，消耗速度減慢，二月中旬到三月末的市場(chǎng)價(jià)格整體呈現(xiàn)高位震蕩格局，市場(chǎng)信心也受到了一定的影響。

　　另外一個(gè)影響現(xiàn)貨價(jià)格的因素就是部分廠家的高庫(kù)存策略。沙河地區(qū)春節(jié)前后，大部分廠家都出臺(tái)了一定的優(yōu)惠策略吸引貿(mào)易商存貨。也有部分廠家對(duì)后期市場(chǎng)看好，采取的優(yōu)惠幅度遠(yuǎn)小于其他廠家。造成春節(jié)之后一段時(shí)間，其他廠家?guī)齑嫦陆岛芸�，而部分廠家?guī)齑婢痈卟幌拢瑢?duì)后期市場(chǎng)價(jià)格產(chǎn)生了一定的壓制作用。

　　再者就是重點(diǎn)區(qū)域內(nèi)新增產(chǎn)能和冷修復(fù)產(chǎn)的變化。湖北地區(qū)和沙河地區(qū)的產(chǎn)能變化對(duì)原本矛盾突出的市場(chǎng)價(jià)格將會(huì)產(chǎn)生的影響是顯而易見的。

　　圖表6：2016年以來(lái)玻璃行業(yè)趨勢(shì)指標(biāo)

　　

　　

　　2017年3月31日中國(guó)玻璃綜合指數(shù)1064.32點(diǎn)，同比去年同期上漲193.44點(diǎn)；中國(guó)玻璃價(jià)格指數(shù)1070.65點(diǎn)，同比去年同期上漲203.45點(diǎn)；中國(guó)玻璃信心指數(shù)1038.99點(diǎn)，同比去年同期上漲153.38點(diǎn)。價(jià)格指標(biāo)和綜合指標(biāo)同比漲幅增加幅度較大，但市場(chǎng)信心指標(biāo)回落明顯，表明市場(chǎng)信心已經(jīng)開始謹(jǐn)慎。

　　

　　4 原料調(diào)價(jià)，步伐不一

　　去年4季度以來(lái)玻璃生產(chǎn)成本快速上漲，一度漲幅超過(guò)了玻璃現(xiàn)貨價(jià)格的漲幅。尤其是在今年春節(jié)之前純堿等價(jià)格還在大幅度飆升，對(duì)原本淡季的玻璃生產(chǎn)企業(yè)造成比較大的壓力。

　　圖表7：純堿、煤炭?jī)r(jià)格統(tǒng)計(jì)

　　

　　

　　純堿價(jià)格的上漲主要是有以下幾方面的因素：一是去年以來(lái)玻璃生產(chǎn)企業(yè)冷修復(fù)產(chǎn)生產(chǎn)線增加，直接刺激了純堿消費(fèi)需求。純堿下游的其他幾個(gè)行業(yè)表現(xiàn)并不盡如人意。二是出口量保持正常的水平，對(duì)國(guó)內(nèi)純堿價(jià)格有助推作用。單純從市場(chǎng)價(jià)格講，出口價(jià)格并沒(méi)有大幅度的波動(dòng)，僅僅是減少了國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的供給。三是進(jìn)口堿數(shù)量有限，無(wú)法對(duì)國(guó)內(nèi)價(jià)格形成一定的影響。去年以來(lái)也有部分玻璃生產(chǎn)企業(yè)進(jìn)口美國(guó)天然堿，但數(shù)量有限。四是純堿所使用的煤炭?jī)r(jià)格有一定幅度的上漲，助推了純堿生產(chǎn)企業(yè)的成本。五是環(huán)保因素影響了部分純堿生產(chǎn)企業(yè)的開工率，尤其是去年四季度減少了部分廠家的生產(chǎn)量。六是公路鐵路運(yùn)輸因素造成部分時(shí)間段，青海堿廠的產(chǎn)品無(wú)法按時(shí)運(yùn)輸?shù)絻?nèi)地市場(chǎng)。

　　同時(shí)也有純堿生產(chǎn)企業(yè)聯(lián)手提價(jià)的因素。造成純堿價(jià)格短期內(nèi)從1600元左右，上漲幅度超過(guò)了900元，部分地區(qū)超過(guò)了1000元。

　　純堿價(jià)格在4季度以后大幅度上漲，對(duì)處于淡季的玻璃生產(chǎn)企業(yè)影響非常大。一方面要維持正常的采購(gòu)速度，另一方面還要應(yīng)對(duì)傳統(tǒng)季節(jié)因素帶來(lái)的市場(chǎng)需求減少等方面的庫(kù)存壓力。同時(shí)對(duì)純堿價(jià)格上漲也有一定的抵觸情緒，盡量減少純堿庫(kù)存水平。春節(jié)之后隨著純堿企業(yè)環(huán)保因素的減弱，開工率大幅度上漲，造成整體庫(kù)存水平急劇增加。純堿價(jià)格在春節(jié)之后下滑的速度和幅度遠(yuǎn)超出之前人們的預(yù)期。以沙河地區(qū)為例，從最高的2350元下滑到目前的1600元�；�本接近玻璃生產(chǎn)企業(yè)所能夠接受的正常價(jià)格。

　　煤炭?jī)r(jià)格上漲幅度也比較大，造成玻璃生產(chǎn)成本上漲，也有部分生產(chǎn)企業(yè)使用天然氣，而天然氣價(jià)格走勢(shì)不同于其他燃料，是在下降的。環(huán)保監(jiān)管已經(jīng)成為常態(tài)，因此環(huán)保成本在短期內(nèi)將穩(wěn)中有升。對(duì)于煤炭?jī)r(jià)格，我們認(rèn)為短期內(nèi)難有大幅度的調(diào)整，不同于純堿價(jià)格的大幅度回落。

　　整體看一季度玻璃生產(chǎn)成本回歸理性，而后期各種材料的下行空間有限，對(duì)玻璃銷售價(jià)格形成一定的支撐作用。

　　

　　5 成本回落，盈利尚可

　　   2017年1季度玻璃生產(chǎn)企業(yè)承受需求和成本兩方面的壓力，整體表現(xiàn)上佳。從需求方面，春節(jié)之前整體走勢(shì)尚可，南方地區(qū)趕工期，加工企業(yè)放假比較晚，開工也明顯早于北方地區(qū)。生產(chǎn)企業(yè)整體庫(kù)存增加幅度在預(yù)期范圍之內(nèi)。北方地區(qū)壓力要大于北方地區(qū)，生產(chǎn)企業(yè)庫(kù)存整體承壓。尤其是部分地區(qū)新建生產(chǎn)即將投產(chǎn)，也造成貿(mào)易商和加工企業(yè)的市場(chǎng)信心略有下挫。1季度玻璃價(jià)格窄幅波動(dòng)也是基于供需矛盾尚未解決的影響。

　　  生產(chǎn)企業(yè)對(duì)去年4季度生產(chǎn)成本的大幅度上漲始料不及，但也是在默默承受壓力。同時(shí)也造成了三四季度市場(chǎng)價(jià)格變化不大，而盈利情況卻不盡相同的情形。

　　圖表8： 2016年以來(lái)玻璃盈利情況統(tǒng)計(jì)

　　

　　

　　  隨著春節(jié)假期之后，純堿價(jià)格逐步回落到正常價(jià)格，玻璃生產(chǎn)企業(yè)經(jīng)營(yíng)資金壓力才有所緩解，盈利情況逐漸恢復(fù)到正常的水平。鑒于目前純堿價(jià)格回落幅度比較大，后期向下空間有限，因此玻璃產(chǎn)品盈利的主要因素還是市場(chǎng)價(jià)格的波動(dòng)。

　　

　　6 產(chǎn)能壓制，后市謹(jǐn)慎

　　1季度玻璃價(jià)格窄幅震蕩為主，整體行業(yè)市場(chǎng)信心一般。在玻璃生產(chǎn)成本回落因素作用下，生產(chǎn)企業(yè)的資金狀況有了一定幅度的緩解。隨著北方地區(qū)市場(chǎng)需求的逐漸增加，玻璃現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格有望出現(xiàn)一些轉(zhuǎn)暖的變化。但在產(chǎn)能供給方面也有比較大的壓力。2017年1季度末浮法玻璃在產(chǎn)產(chǎn)能93024萬(wàn)重箱，同比去年增加7722萬(wàn)重箱。季度末行業(yè)庫(kù)存3347萬(wàn)重箱，同比去年增加-135萬(wàn)重箱。季度末庫(kù)存天數(shù)13.13天，同比增加-1.77天。

　　圖表9：玻璃行業(yè)庫(kù)存及庫(kù)存天數(shù)

　　

　　

　　2017年以來(lái)，經(jīng)濟(jì)穩(wěn)中承壓，貨幣政策穩(wěn)健中性，但不排除針對(duì)房地產(chǎn)收縮信貸的可能性。從當(dāng)前經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)看，制造業(yè)信心回升，工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)總額持續(xù)提升，民間投資增速有所回升，但內(nèi)外需求動(dòng)力不足，去產(chǎn)能、去庫(kù)存、去杠桿等問(wèn)題仍然突出，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)仍面臨一定壓力。預(yù)計(jì)今年我國(guó)貨幣政策仍將以穩(wěn)為主，兩會(huì)也將2017年貨幣政策導(dǎo)向定調(diào)為“穩(wěn)健中性”，為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)創(chuàng)造穩(wěn)定的貨幣環(huán)境，相對(duì)而言，房地產(chǎn)行業(yè)的信貸環(huán)境將面臨收緊壓力。

　　今年1-2月，全國(guó)商品房銷售面積同比增長(zhǎng)25.1％，預(yù)計(jì)二季度成交增速將回落，價(jià)格將保持平穩(wěn)態(tài)勢(shì)，全年將呈現(xiàn)“成交回落，價(jià)格小幅下跌”的特點(diǎn)。一方面，政策調(diào)控不僅抑制了部分非理性需求，也將對(duì)扭轉(zhuǎn)市場(chǎng)預(yù)期發(fā)揮作用。去年930以來(lái)，整體市場(chǎng)的同比增速開始出現(xiàn)回落，我們認(rèn)為今年初的市場(chǎng)走勢(shì)并不會(huì)改變市場(chǎng)大格局，隨著政策的不斷加碼，市場(chǎng)量?jī)r(jià)將出現(xiàn)回調(diào)，但價(jià)格的市場(chǎng)反應(yīng)將滯后于量。另一方面，國(guó)際及國(guó)內(nèi)寬松貨幣環(huán)境不再，隨著央行在公開市場(chǎng)提升利率及不斷加強(qiáng)金融監(jiān)管，房地產(chǎn)信貸環(huán)境也將更為趨緊，從而對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)量?jī)r(jià)走勢(shì)產(chǎn)生影響。

　　圖表10： 1998年以來(lái)全國(guó)浮法白玻價(jià)格走勢(shì)圖

　　

　　

　　一方面二季度仍處于玻璃消費(fèi)的淡季，北方地區(qū)市場(chǎng)需求環(huán)比增加，而南方市場(chǎng)即將進(jìn)入梅雨季節(jié)，需求環(huán)比增量有限；另一方面近期浮法玻璃生產(chǎn)線冷修投產(chǎn)和停產(chǎn)有一定的變化，但整體供給壓力依然比較大。尤其是沙河地區(qū)和湖北地區(qū)新增加的兩條生產(chǎn)線對(duì)本地供給增加了一定的壓力。部分大型廠家偏高的庫(kù)存也是制約后期市場(chǎng)價(jià)格上漲的重要因素。同時(shí)今年和去年不同的是貿(mào)易商庫(kù)存變化。之前市場(chǎng)價(jià)格偏低，信心不足，造成貿(mào)易商存貨數(shù)量比較。而去年四季度以后玻璃價(jià)格持續(xù)走高，致使貿(mào)易商目前存貨明顯高于去年同期水平。綜上所述，對(duì)于后期的市場(chǎng)走勢(shì)，我們持偏謹(jǐn)慎的態(tài)度，并沒(méi)有盲目的樂(lè)觀情緒。