筆者調(diào)研項目含稅不含稅的財務(wù)評價體系，研究全面增值稅改革對運營期間水電項目財務(wù)評價指標(biāo)的影響。在此基礎(chǔ)上，理論分析了水電綜合業(yè)務(wù)改革運營期間財務(wù)評價指標(biāo)的影響，理論電能、財務(wù)內(nèi)部資本收益率和凈收益率進(jìn)行了三項財務(wù)評價。使用指標(biāo)進(jìn)行計算。根據(jù)計算結(jié)果，增值稅改革后，水電工程運營期的財務(wù)評價指標(biāo)優(yōu)于營業(yè)稅，而基于增值稅的一般稅收計算方法是基于運營期的財務(wù)評價指標(biāo)。改進(jìn)更有利。在選擇施工管理方法時，你需要比輸入增值稅更關(guān)注財務(wù)指標(biāo)。

財政部和國家稅務(wù)總局于2021年3月發(fā)布《關(guān)于開始增值稅營業(yè)稅改革綜合考試的通知》(財稅[2021]36日)，本月1日起在全國實施。全面啟動營業(yè)稅從營業(yè)稅轉(zhuǎn)為增值稅的試點計劃。試點計劃包括建筑、房地產(chǎn)、金融和生活服務(wù)行業(yè)的所有營業(yè)稅納稅人，營業(yè)稅改為增值稅。增值稅改革是國民議會為完善稅收制度、實現(xiàn)結(jié)構(gòu)性減稅、促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)性改革、促進(jìn)國民經(jīng)濟快速健康發(fā)展而采取的重要改革措施。對于水電工程，增值稅改革后，在運營期間應(yīng)扣除建設(shè)期間產(chǎn)生的增值稅。因此，增值稅改革不僅直接影響水電項目的建設(shè)成本，而且在水電項目生命周期內(nèi)產(chǎn)生一定的財務(wù)指標(biāo)。影響。對運營期間財務(wù)指標(biāo)的影響進(jìn)行的研究將有助于在水電項目的早期階段做出更好的投資決策。目前，水電項目從營業(yè)稅到營業(yè)稅改革的研究主要集中在投資前分析和合同管理方面，財務(wù)指標(biāo)的影響較少。在此基礎(chǔ)上，本文著重于對業(yè)務(wù)全面改革對運營期內(nèi)水電項目財務(wù)指標(biāo)的影響進(jìn)行理論研究和案例分析。

1財務(wù)評估系統(tǒng)

項目的財務(wù)評估是項目經(jīng)濟分析的重要組成部分。從項目的角度來看，項目的財務(wù)評估是基于當(dāng)前的國家財務(wù)和稅收系統(tǒng)以及定價系統(tǒng)，并基于明確的資金來源和融資計劃，項目內(nèi)的財務(wù)收益和成本。計算盈利能力，償付能力。財務(wù)可行性[1]為項目投資決策提供了重要依據(jù)。財務(wù)評價報告是項目財務(wù)評價系統(tǒng)的外部表現(xiàn)。財務(wù)評價表包括投資計劃和融資表、總成本和成本估算、損益表、貸款償還計算表、總投資現(xiàn)金流量表和資本現(xiàn)金流量表。稅收對項目財務(wù)評估有很大影響。在盈虧表中，增值稅是一種特殊的價格稅，所以它不構(gòu)成收入或成本，所以你必須將盈虧表中的所有成本排除在增值稅之外。但是，在現(xiàn)金流量表中，增值稅的臨時消費稅和臨時消費稅會影響現(xiàn)金流量，因此，為了準(zhǔn)確反映現(xiàn)金的流入和流出，應(yīng)使用現(xiàn)金流量表。包括在增值稅中。為了保持評價體系的一致性，財務(wù)評價體系可以分為含稅體系和非含稅體系。其中，含稅方法是指所有指標(biāo)都含有增值稅，而免稅方法是指運營期間的投入產(chǎn)出估算表具有免稅價格。國家發(fā)展改革委員會和建設(shè)部發(fā)表的《建設(shè)項目經(jīng)濟評價方法和參數(shù)(第三版)》指出如下。需要說明增值稅價格，調(diào)整相關(guān)表格[1]。

1.1含稅制度與免稅制度的評價效果相同

免稅制度時:營業(yè)利潤=不含稅銷售額+補助金收入-銷售稅附加-不含稅總成本。含稅系統(tǒng):營業(yè)收入=含稅銷售+補助金收入-(增值稅支付+消費稅附加費)-含稅總成本=(不含稅銷售+消費稅)+補助金收入-(臨時收據(jù)(消費稅)+消費稅附加)-(無稅總成本+臨時消費稅)=無稅銷售+補助金收入，銷售稅附加-無稅總成本用于財務(wù)評價的含稅和不含稅系統(tǒng)對于同一項目，現(xiàn)金流量計算應(yīng)具有相同的利潤和相同的回報。因此，在財務(wù)評估中，含稅和不含稅的計算結(jié)果相同，且評估效果相同。

1.2含稅制度和免稅制度的利弊分析

使用免稅系統(tǒng)進(jìn)行財務(wù)評估的優(yōu)點是，它與當(dāng)前的財務(wù)成本會計標(biāo)準(zhǔn)保持一致，并且可以將通過財務(wù)評估計算出的項目成本直接與實際成本進(jìn)行比較。另外，免稅制度消除了增值稅的影響，便于理論分析。缺點之一是增值稅的計算不計算增值稅，只計算增值稅的附加費，不直接反映誤解物品的實際稅額。其次，如果您的項目需要計算各種利潤和稅收指標(biāo)(如投資回報和稅率)，營業(yè)稅應(yīng)包括增值稅。如果評估者經(jīng)驗不足，很可能會出現(xiàn)計算錯誤。第三，關(guān)于增值稅退稅，增值稅作為補助收入計算所得稅，必須考慮損益表。如果采用免稅系統(tǒng)，也可能發(fā)生概念混亂和計算錯誤。即使是使用免稅方法，也要在盈虧表計算進(jìn)項稅前計算增值稅。同時，現(xiàn)金流量表需要考慮增值稅，工作量沒有減少。使用含稅定價系統(tǒng)進(jìn)行財務(wù)考核，不僅可以避免上述弊端，而且從財務(wù)評估的角度來看，現(xiàn)金流表的計算實際上體現(xiàn)了現(xiàn)金流入和流出，符合客觀現(xiàn)實。將會完成。但是，將含稅系統(tǒng)應(yīng)用于理論分析時，增值稅的引入使分析變得復(fù)雜。因此，有必要根據(jù)研究目的選擇合理的財務(wù)評估體系。在本文中，理論分析使用不含稅系統(tǒng)，案例分析使用不含稅評價系統(tǒng)。

1.3應(yīng)注意的問題

1)建立納稅系統(tǒng)，盡管將用語的收款稅設(shè)定為不構(gòu)成固定資產(chǎn)的特殊價格稅，但為了維持損益表的馀額，固定資產(chǎn)折舊的稅基是建設(shè)期間的收款稅。包括在內(nèi)。在還款計算表中，施工期間的進(jìn)項稅不能用于還款，因此用于還款的折舊費用是指扣除進(jìn)項稅后的折舊費用。2)無論是納稅價格還是免稅價格，納稅價格都用于計算流動性。營運資金被用作公司的資本，并在公司支付原材料購買費用時始終預(yù)付增值稅。因此，無論用于財務(wù)評估的定價系統(tǒng)如何，都應(yīng)將含稅價格用于流動性計算[2]。

2財務(wù)評價指標(biāo)

根據(jù)綜合業(yè)務(wù)改革對財務(wù)評估指標(biāo)的影響的調(diào)查內(nèi)容，選擇理論電價，財務(wù)內(nèi)部資本收益率和凈利潤率作為評估指標(biāo)。

2.1需要注意的問題

理論電價是指當(dāng)金融內(nèi)部資本收益率等于基準(zhǔn)收益率時相應(yīng)的上網(wǎng)電價。參照《建設(shè)項目經(jīng)濟評價方法和參數(shù)》[1]的有關(guān)要求，財務(wù)內(nèi)部資本收益率為標(biāo)準(zhǔn)收益率的8％。

2.2財務(wù)內(nèi)部資本收益率

財務(wù)內(nèi)部收益率(FIRR)是指項目計算期間現(xiàn)金流量凈額的累計現(xiàn)值等于零時折扣率。也就是說，將FIRR作為折扣率，如果資本回報率低于或等于項目計劃，則具有歧視性基準(zhǔn)ic(通常稱為基準(zhǔn)回報率)，則可以認(rèn)為項目計劃可以在財務(wù)上接受。財務(wù)內(nèi)部的資金收益率越高，在比較和選擇具有相同現(xiàn)金流入和相同資金比率的多個計劃時越好。

2.3股本收益率

股本收益率(ROE)代表項目資本收益能力。它是指項目達(dá)到正常設(shè)計容量時的年凈收入，或者是指運營期內(nèi)平均年凈收入（NP）與項目資本（EC）的比率。公式為：ROE=NP/EC。凈資產(chǎn)收益率越高，在選擇和比較多種方案時就越好。

3增值稅改革對財務(wù)指標(biāo)的影響

使用營業(yè)稅，在建設(shè)期間只有部分設(shè)備成本和獨立成本才能獲得增值稅。全面增值稅改革后，建設(shè)期可獲得的增值稅進(jìn)項稅額擴大到建設(shè)安裝工程，建設(shè)期進(jìn)項稅額明顯增加。..研究表明，同樣條件下的增值稅改革只會影響項目投資，從-0.25%增加到0.27%[3]，因此增值稅改革前后，增值稅注入幾乎沒有變化。有可能的。隨著稅金的增加，您對固定資產(chǎn)的投資也將增加，因此總成本以及稅前總成本和費用的折舊也將相應(yīng)減少。根據(jù)免稅系統(tǒng)的營業(yè)期利潤計算公式，營業(yè)利潤將在總支出和其他費用（如增，減稅）相對于營業(yè)費用不變的前提下增加。另一方面，進(jìn)項稅的增加將在經(jīng)營期開始時扣除之后改善現(xiàn)金流量。因此，從定性分析的角度來看，增值稅改革對改善水電項目具有重要意義。運營期間的財務(wù)指標(biāo)很有用。

4案例分析

4.1項目概述

該水電站的發(fā)展挑戰(zhàn)是集中發(fā)電，同時考慮防洪和航運，并促進(jìn)區(qū)域經(jīng)濟和社會發(fā)展。該電廠的裝機容量為16000兆瓦，年平均發(fā)電量為624.43億千瓦時，保證輸出為5470兆瓦，正常水庫水位為825m，年調(diào)節(jié)容量。該項目樞紐由主要建筑物組成，例如攔河壩，排洪和消能建筑物，引水和發(fā)電系統(tǒng)。攔河壩使用混凝土雙曲拱。導(dǎo)流和發(fā)電建筑物基本對稱布置在堤壩兩側(cè)。左岸和右岸地下發(fā)電廠已經(jīng)通過了第一個發(fā)展計劃，共有8個水電機組，每臺容量為1000兆瓦。

4.2計算方案

基本計算方案如表1所示。根據(jù)增值稅，根據(jù)不同的稅收計算模式和材料供應(yīng)方法制定了四項計劃。根據(jù)營業(yè)稅，由于a的材料供應(yīng)方法不會影響項目的實際投資和施工期項稅，因此不計劃計算a的材料供應(yīng)方法。顯然，增值稅的四個方案材料供應(yīng)+10%非a供應(yīng)方案在施工期間可以獲得最高的增值稅。

4.3財務(wù)評估指標(biāo)分析

4.3.1理論電價如表2所示，各方案理論電價均以8%資本財務(wù)內(nèi)部收益率為基本參數(shù)計算。從表2中可以看出，增值稅的理論電價低于營業(yè)稅計劃。以增值稅為例，一般電費的計算方法中，理論電費最低為0.3409元/kWh，比營業(yè)稅電費低3.29%。更有利可圖。4.3.2對比每一計劃的財務(wù)內(nèi)部資本收益。在一般增值稅法中，對應(yīng)網(wǎng)絡(luò)電費0.3409元/kWh的財務(wù)收益率為8%。表3顯示，作為比較基準(zhǔn)(包括增值稅)，測量了基于電費的各計劃的財務(wù)內(nèi)部資本收益率。如表3所示，增值稅下的金融資本內(nèi)部收益率高于營業(yè)稅計劃。使用增值稅條件下的網(wǎng)絡(luò)電費為0.3409元/kWh，一般稅法方案資金財務(wù)內(nèi)部收益率達(dá)到8%，簡易稅法如何達(dá)到a材料+非a材料的3%和a材料+10%非a材料供應(yīng)程序低于基準(zhǔn)收益率8%，項目程序財務(wù)不能接受。因此，就財務(wù)內(nèi)部資本收益率而言，一般稅收計算方法對業(yè)主更有利。

4.3.3將每個計劃的凈資產(chǎn)收益率與凈資產(chǎn)收益率進(jìn)行比較。一般增值稅征稅方法，資本資本收益率為8%，相當(dāng)于電網(wǎng)電費0.3409元/kWh(包括增值稅)。稅收作為對比標(biāo)準(zhǔn)，計算了電價下各計劃的凈資產(chǎn)收益率，如表4所示。從表4可以看出，同樣的電網(wǎng)電價可以計算為0.3409元/kWh。除《簡易稅法》外，增值方案資產(chǎn)收益率高于營業(yè)稅方案。采用簡單增值稅計算財務(wù)內(nèi)部資本的收益低于營業(yè)稅計劃的收益，這是因為簡單稅法用于償還貸款的折舊費用低于營業(yè)稅計劃的折舊費用，營業(yè)期間的利率比較低。高，凈值比較低。兩種稅收計算模式中間的項目投資差別很小，因此資金差別也很小，終究簡易稅收計算方法的凈利潤率相對性較低。關(guān)于增值稅，采用一般稅法計算，凈資產(chǎn)收益率最高，為13.80%，比營業(yè)稅系統(tǒng)的13.67%增加0.13%。從凈資產(chǎn)收益率的角度來看，一般的稅收計算方法對業(yè)主更有利。從財務(wù)指標(biāo)的角度來看，增值稅下的最佳計劃不是最低征稅制度。在材料供應(yīng)+10%非a供應(yīng)程序中，增值稅最高，增值稅最低，但增值稅是特殊的價格稅，對利潤沒有直接影響。沒有人是空的。相反，投資的增加會產(chǎn)生利息。高財務(wù)評價指數(shù)比不考慮a的材料供應(yīng)的一般稅收計算方法方案差。

5。結(jié)論

增值稅改革不僅直接影響水電工程的建設(shè)成本，而且對水電工程運行期間的財務(wù)業(yè)績指標(biāo)有一定的影響。本文研究了含稅金融評價體系和免稅金融評價體系，在此基礎(chǔ)上理論分析了營業(yè)稅綜合改革對水電項目運營期間財務(wù)評價指標(biāo)的影響。這一增加有助于改善水電項目生命周期內(nèi)的財務(wù)指標(biāo)。實例量化分析的結(jié)果進(jìn)一步證實了這一結(jié)論。從財務(wù)評價的角度來看，增值稅下的最佳計劃不是最低應(yīng)稅計劃，而是不考慮a的材料供給的一般稅收計算計劃。因此，在選擇施工管理方法時，需要比增值稅進(jìn)項稅更重視財務(wù)評價指標(biāo)。